【黃河啤酒官方網(wǎng)站】華創(chuàng)證券發(fā)布研報稱，啤酒板塊成本影響已過壓力測試，布局明年雙擊機會。

2021年來啤酒成本持續(xù)承壓，企業(yè)儲備的低價原料在Q2以后逐步消化，Q3后成本壓力在報表端完全體現(xiàn)，疊加餐飲需求恢復不及預期，市場對酒企短期業(yè)績的擔憂演繹到極致。但從三季報來看，龍頭仍然依靠產(chǎn)品結構升級和部分調(diào)價，毛利率維持平穩(wěn)甚至仍有增長，盈利能力提升邏輯仍在兌現(xiàn)。在Q3成本壓力測試下，龍頭公司尚且從容應對，待淡季龍頭提價持續(xù)落地后，成本影響更不足為懼。

若來年疫情控制較好，需求逐步回暖，成本有所回落，疊加提價效應下，行業(yè)盈利彈性有望于22Q2之后大幅釋放，板塊有望迎來雙擊機會，繼續(xù)板塊性推薦啤酒。